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【推荐阅读】 中国保险企业布局养老产业发展报告（1）
2021-02-01
卓代点评：
随着我国老龄人口的不断增多，“银发一族”对医疗、照护等方面需求加速释放，养老产业逐渐成为了一个新的朝阳产业。民政部发布的《关于进一步扩大养老服务供给促进养老服务消费的实施意见》提出，要发挥商业保险的保障作用，建立符合国情的长期照护保障制度，多渠道增加老年人消费支付能力，支持商业保险机构开发团体型重大疾病保险、医疗保险、长期护理保险等险种，倡导党政机关、企事业单位以及社会组织引导本单位职工积极参保，不断提高当前消费能力，有效解决养老后顾之忧。
面对严峻的养老形势，保险行业被赋予重任。保险业参与养老产业不仅有利于健全多层次、多支柱养老保障体系，减轻政府养老负担，还有利于满足不同层次的养老需求，提高老年人生活质量。此外，保险资金投资养老产业，既可以为其资金开辟新的投资渠道，又可以满足养老产业对长期稳定资金的需求，使资产负债匹配趋于合理，从而提升保险公司的抗风险能力和可持续发展能力。
如何实现“保险+养老1+1>2”，使老有所养、老有所依从个人愿望变成社会现实，不仅考验国家的保障机制，也考验保险公司的经营智慧。这是挑战，更是机遇。保险公司做长以传统保险业为中心的产业链，并参与养老产业、提供养老服务，满足消费者“老有所养”的真实需求，是对养老产业市场发展的有序衔接，保险企业将进入更广阔的发展空间，由此也将带来无可估量的社会价值。
随着养老产业的发展，养老保险政策制度与养老服务设施建设的不断革新，在政府和保险公司的双重配合下，我们有理由相信中国在“保险+养老”这条路上将走得愈发坚定和自信，最大化扩大“1+1>2”的战果。
开篇
2019年12月4日，首届“中国康养30人”论坛举行，中国银保监会资金部保险公司资金运用监管处处长高建光对外透露，截至今年9月末，已有：中国人寿、泰康人寿、太平人寿等10家保险机构投资47个养老社区项目，分布于北京、上海、海南、江苏、广东、安徽等20个省市区，总床位规模约84155张。
同时，保险资金通过直接股权和间接股权投向养老及养老产业上下游医疗、健康行业的私募股权投资基金总额也已高达2347.82亿元。
另据太保安联发布的《中国长期护理保险发展模式和实践研究报告》显示，预计2020年我国养老地产市场规模将达7.7万亿元，2030年市场规模将达到22.3万亿元。
三家大型险企：中国平安、中国太平、泰康保险在养老地产领域的投资超过410亿元。中国人寿、中国太保、新华保险、阳光人寿、合众人寿、前海人寿、恒大人寿、君康人寿、仁和人寿等险企也曾宣布或实质性介入养老社区投资，已经投入资金和计划投入资金合计超过1000亿元。
可见，自2006年起，以合众、泰康为代表的险企入局养老产业以来，保险+养老的天然互补基因已被充分验证，保险系已成为参与养老产业投资+运营的重要力量之一，未来也必将会有诞生更多的创新模式。
此次，AgeLifePro将系统性回顾保险公司参与养老产业的背后动机、参与模式、发展历程、以及未来趋势，希望可以给养老行业带来一些有价值的参考。
目录
一、保险公司为何纷纷布局养老
二、保险公司参与养老产业的六种创新模式
三、保险公司布局养老的发展历程
四、保险公司发展养老的梯队和区位布局
五、保险+养老的五大未来趋势
六、保险+养老：12家保险公司的养老布局
七、保险公司发展养老的多种方式
一、保险企业为何纷纷布局养老
1政策支持
政策对保险公司投资养老经历了一个从谨慎、到放开、再到理性规范的递进过程。2009年，保监会出台《险资投资不动产办法》和《险资投资股权办法》，允许保险公司投资不动产和企业股权，由此揭开了政策鼓励保险公司进军养老的序幕。
2009年11月19日，在政策支持下，保监会下发《关于“泰康—养老社区股权投资计划”备案的通知》，批准泰康开办养老社区。2010年，泰康之家成立，预示着保险投资养老的政策真正落地。
在险企纷纷重资产投资之后，政策越发理性和完善。2018年1月24日，保监会发布了《保险资金运用管理办法》（“新险资运用办法”），新办法有两个新增原则：一是保险资金运用必须以服务保险业为主要目标（即大家耳熟能详的“保险业姓保”），二是，保险资金运用应当坚持独立运作，不受股东违规干预。
此外，新险资运用办法和保监会印发的《中国保险业发展“十三五”规划纲要》也提到，允许保险资金投资资产证券化产品，拓宽保险资金服务领域、创新保险资金运用方式（鼓励设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，允许专业保险资产管理机构设立夹层基金、并购基金、不动产基金等）。
2着眼于保险公司自身发展
（1）投资重资产养老可以提高保险公司的偿付能力
在保险公司进入养老行业初期，保险公司的投资速度很快，通过投资养老社区可进行评估增值，在账面上创造收益，提高偿付能力。不过，值得一提的是，2017年后，由于保监会对大类资产占比和偿付能力的控制，保险公司投资养老社区进行评估增值的盛宴不再，保险公司也就不再能借此获得偿付能力，反而会因此而打折。
（2）有利于缓解保险资金“长短错配”的压力
保险资金量丰厚，有大量可投资资产，但目前资金主要进入银行存款、国债等短期投资渠道，投资渠道较为单一，造成资产负债期限的不匹配。而养老作为一个综合性的服务业，需要一定的时间沉淀服务，考虑到养老社区、老年公寓的建设周期长，也需要长期、稳定的资金来源。两者相匹配，可以缓解保险资金“长短错配”的压力。
（3）促进保单销售
商业保险的到期续保问题一直影响着保险公司业务的稳定经营。保险公司将保险产品与养老服务、养老地产的会员资格挂钩，可以增加保险产品的吸引力，形成差异化竞争，为客户提供更多元的选择，提高客户粘性，促进保单销售。
（4）延长产业链
养老产业的快速发展，已经催生出了越来越多的业态，除重资产的大型养老社区外，还有各类轻量级的服务项目，涵盖老年人生活的方方面面。险资布局养老，可以深耕已有的寿险客户，为老年人打造围绕全生命周期的服务，向上衔接工程保险，向下衔接医疗保险、护理保险、养老保险、上门服务等，继而带动公司的整体发展，提供公司的综合收益。
二、保险企业参与养老产业的六种创新模式
1养老社区为主的不动产投资模式
自泰康之家大举建设大型养老社区（CCRC）以来，这种模式也成为保险公司介入养老的“正确”思路。此种模式以不动产为依托，只有拥有不动产的使用权或产权，才可以获得相应的养老服务。
这种投资模式高举高打，重资产布局，可以最大发挥保险公司的综合优势，使之集开发、投资、运营于一体，在进入养老行业初期，备受一些头部险企青睐。
在养老地产模式下，长者可通过交纳押金和月费的模式入住，也可以发展成为会员，或是够买相关的保险产品，提前锁定养老社区的入住权。合众人寿的保单+实物的养老保障计划，泰康推出的“幸福有约”保险产品就创新性地将虚拟保险产品与实体社区挂钩。
在泰康、太平、国寿相继建设大型养老社区，销售养老社区使用权的同时，平安不动产公司在浙江桐乡市开发的“平安养生养老综合服务社区”也推出了业内第一个可以出售产权的养老项目。
除典型的CCRC产品类型外，大家保险以轻资产租赁方式，与首旅合作，建设城市养老综合体；新华保险将自己的办公大楼改造成老年公寓+康复医院，意味着保险企业已开始覆盖“城区机构养老场景”。
2深入社区居家养老场景的服务模式
这种模式主要为社区居家长者提供养老服务。保险公司利用自身大量保单信息优势，提供相应的中介服务，并收取相关中介费用。在我国社区居家占据养老主流的大局下，这种模式在未来有不错的发展前景。
由于保险公司在此种模式下只是作为服务中介或流量平台的角色出现，投资量级较轻，大、中、小型保险公司都能参与进来。
爱心人寿便推出行业内首款“爱+居家养老产品计划”，成为居家养老照护领域的领先探索者。该产品囊括了一整套完整的居家养老服务体系，构建了高效的服务平台。医养结合，通过“1+N”的顾问式专业服务， 一站式解决医疗、养老、护理、康复等综合需求。
而在刚刚进入养老产业的初期，泰康也最先把社区居家养老作为切入口，2008年1月，泰康之家望京老年会所正式开业，但这次探索并不成功，最终促使泰康选择了重资产CCRC模式。
3成立专业养老保险机构
自2004年12月首家养老保险公司成立以来，目前国内共有9家专业养老保险机构，分别为人保养老、国寿养老、太平养老、长江养老、泰康养老、平安养老、新华养老、大家养老、恒安标准养老，均由中大型保险集团发起设立。
养老保险公司核心业务按大类可分为信托型资产管理业务和契约型商业保险业务，信托型资产管理业务主要包括企业年金、职业年金、养老金产品、养老保障管理产品及第三方资产管理业务（发行保险资产管理产品、开展第三方机构专户资金管理）等；契约型商业保险业务主要包括健康保险、意外伤害保险和养老年金保险等。具体经营情况视各保险公司业务发展路径而有所不同。
4成立专业养老保险机构
这种模式贴合保险公司的本业。一方面，保险公司可以丰富商业养老保险产品供给，满足客户的差异化养老保险需求。支持符合条件的商业保险机构积极参与个人税收递延型商业养老年金保险，创新住房反向抵押养老模式等。幸福人寿、人民人寿均有经营个人住房养老反向抵押保险业务。
另一方面，参与长期护理保险。目前，政策上正大力鼓励商业保险进入护理保险领域。随着长期护理保险制度试点范围的逐渐扩大，未来商业保险公司可以发挥更多作用，与政府、个人等相关各方共同打通支付体系，促进社区嵌入式机构的发展。泰康、国寿、前海人寿均有参与或计算参与到长护险领域中去。
5构建保险+医疗+养老生态圈
在这种模式下，保险公司往往注重医疗的投入，从线上和线上两个角度，发挥保险、医疗、服务等综合优势，构建服务生态圈，实现B2B2C的商业闭环，而养老则成为其中重要一部分。
平安所打造“保险+健康医疗”生态圈，力图实现“上游健康预防，中游经济补偿、下游医疗服务”的线上+线下大健康生态，对客户进行全生命周期健康管理和医疗服务。
同样，太保养老转型2.0的重要方向之一，就是致力于打造“保险+健康+养老”生态圈。其中，“太保蓝本”医疗服务、“太保妙健康”健康互动计划、“CWI健康体检中心”构成了“保险+健康”生态圈；而通过旗下的寿险公司、养老投资公司、长江养老，以及与太平洋欧葆庭、第三方服务商合作，构成了“保险+养老”生态圈。这两个生态圈可协同保险主业，实现生态融通。
阳光人寿和前海人寿则分别投资成立有阳光融合医院、前海人寿广州总医院，相信未来在打造健康生态圈方面会有更近一步的布局。
6承保养老机构综合责任险
养老机构的日常运营会面临各种各样的风险，构建完善的风险防控体系也成为养老机构顺利运转的重要一部分，尤其对于一些大型养老机构而言，请专业保险公司为其设计相关风险保障产品，可以有效规避损失，防控意外发生。
跟据《北京市民政局关于推行养老服务机构综合责任保险有关事项的通知》京民福发〔2012〕424号得知，2012年9月，经政府招标，人民保险、平安、国寿成为北京市养老服务机构综合责任保险承保公司。
（编辑、点评：卓代创新中心 原作者：吴诗雪）
